扫描或点击重视中金在线日，东方雨虹一起收到北京证监局警示函和深交所通报批评，原因是实控人李卫国非运营性占用公司资金6950万元且未及时发表。

  这起违规事情继续15个月，从2023年2月连续至2024年5月，期间东方雨虹经过出售人员告贷、财政转账等方法为李卫国供给资金。

  数据显现，东方雨虹2025年上半年净利润仅5.64亿元，却方案分红22.1亿元，是盈余的近4倍。

  结合2024年的分红，李卫国两年内从分红中取得超越10亿元现金。现在，他持有的72.43%股份处于质押状况，公司股票价格也从2021年高点跌去81%。

  最底子的问题仍是在于，这家从前市值超越1500亿元的防水材料龙头，正阅历房地产职业调整带来的连锁反应。

  2024年东方雨虹净利润暴降95.24%至1.08亿元，应收账款高达73.41亿元，其间很多来自困难房企的欠款面临收回难题。

  说起来也是偶然，李卫国占用公司资金的时刻，正好与他的股权质押到期时刻符合。

  Wind多个方面数据显现，李卫国现在质押了3.92亿股东方雨虹股票，占其持股的72.43%，触及资金约4.5至6亿元，大部分将在2025年4-5月到期。一起，东方雨虹股价从2021年的61.6元跌至现在的12元左右，质押爆仓危险继续加大。

  这个窟窿源于2021年的职工持股方案。其时东方雨虹股价处于前史高位，1411名职工以均匀55.78元的价格购入4947万股，总投资27.59亿元。

  李卫国拍胸脯许诺为职工本金和8%年化收益兜底，自己先从中套现8亿元。成果股价暴降，兜底金额估计达18亿元，老板成了最显眼的冤大头。

  钱从哪来？李卫国想了几招。先是减持套现，2024年减持4053万股拿到6.5亿元，2025年又方案减持4638万股再套现约5亿元。但这点钱还不行，所以就有了那个让商场哗然的分红方案。

  2024年两次分红总额29.35亿元，2025年再分红22.1亿元，李卫国个人从中拿走超越10亿元，这根本能掩盖质押融资的窟窿了。

  东方雨虹副总裁张蓓在投资者会议上也不藏着掖着：李卫国拿到的分红首要用来还质押融资，降杠杆。话说得够直白，但商场听了更不定心。

  数字比照很刺眼，上市17年来，东方雨虹分红付出率从没超越30%，2024年居然飙到2042.57%。这哪是分红，简直是在分家底。

  除了资金占用，监管部门还发现东方雨虹在光伏事务收入核算、工程建设项目收入承认、债款重组核算等方面都有问题。看起来在忙着扩张的时分，内控跟不上节奏了。

  如果说李卫国的个人窘境还算是家务事，那东方雨虹面临的职业窘境便是天灾了。

  作为防水材料龙头，东方雨虹曩昔的好日子全赖房地产撑着。2022年多个方面数据显现，我国Top500房企中有30%首选东方雨虹，Top100房企中65%的项目用它家产品。

  房地产一垮，东方雨虹也跟着遭殃。订单少了，钱还收不回来，2025年上半年应收账款达94.09亿元，占营收比重69.34%。

  这儿面有很多恒大、融创这些暴雷房企的欠款，根本等于打水漂。公司被逼承受房产抵债，2024年拿了融创的成都举世中心天堂洲际大饭店来抵账，成果拍卖两次都没人要。

  不过东方雨虹也不是束手待毙。公司搞了个四大战略支点：做C端生意、开辟砂粉事务、改动出售运营途径、布局海外商场。简单说便是不再只盯着房企这棵大树，而是要多条腿走路。

  最显着的改变是自动和大房企分手。2024年上半年直销事务直接砍了46%，降到28亿元。与此一起，零售事务占比从28.29%提升至37.28%，开端直接面临一般顾客卖防水材料。

  海外商场成了东方雨虹新的期望。2025年1月马来西亚工厂试生产，3月加拿大基地开工，7月还全资收买了智利建材超市Construmart。总的来说，上半年公司海外收入5.76亿元，同比增加42.16%。不过占总营收比重还只有4.25%，离挑大梁还早着呢。

  短期来看，东方雨虹的转型的确有作用。2024年第二季度开端，公司运营活动现金流总算转正，全年达34.57亿元，同比增加64.39%。应收账款也降了29.3%，钱总算好收一些了。价值则是营收缩水，2025年上半年135.69亿元，同比下降10.84%。

  李卫国本年60岁了，从1995年由于自家房子漏水下海创业开端，他用25年时刻把东方雨虹做到职业老迈。现在公司内外交困，这位老板能不能再证明一次自己，就看接下来的体现了。